Глoбaльныe вaлютныe рынки
В ближaйшиe мeсяцы на валютных рынках продолжится укрепление доллара США и английского фунта. Евро, швейцарский франк и японская иена будут ослабевать. Валюты развивающихся стран будут волатильны с долгосрочной тенденцией к ослаблению.
В ближайшие месяцы на валютных рынках продолжится укрепление доллара США и английского фунта. Евро, швейцарский франк и японская иена будут ослабевать. Валюты развивающихся стран будут волатильны с долгосрочной тенденцией к ослаблению.
Определяющим фактором валютных рынков в ближайшие месяцы станут различия в монетарной политике главных Центробанков мира, а именно:
1. Завершение программ количественного ослабления и подготовка к нормализации монетарной политики ФРС;
2. Подготовка к нормализации монетарной политики Банка Англии;
3. Старт программы TLTRO ЕЦБ в сентябре, опасения рынков относительно возможного начала ЕЦБ программ количественного смягчения в дальнейшем;
4. Продолжение программы количественного смягчения ЦБ Японии. Япония ежемесячно «печатает» эквивалент 60-70 млрд дол, использующихся преимущественно на финансирование дефицита бюджета.
Следствием этого будет:
1. Продолжение укрепления к большинству основных валют доллара США. EUR/USD в ближайшее время достигнет 1,30. В дальнейшем EUR/USD будет постепенно ослабевать в диапазоне 1,25-1,30;
2. Продолжение укрепления к большинству основных валют английского фунта. Ослабление фунта, происходившее в последнее время, — корректирующее. Оно не будет иметь серьезного продолжения. Сильных сдвигов в паре GBP/USD, вероятно уже не будет (за год GBP вырос с 1,54 до 1,71, сейчас снизился до 1,65);
3. Снижение курсов ряда европейских валют к доллару США вследствие их фактической привязки к евро. В частности:
3.1. ЦБ Швейцарии ограничивает укрепление франка к евро уровнем 1,20, т.е. франк будет ослабевать синхронно с евро;
3.2. ЦБ Чехии ограничивает укрепление кроны уровнем 27, т.е. крона также будет ослабевать синхронно с евро;
3.3. Существует жесткая привязка к евро валют Литвы, Болгарии, Дании;
4. Ослабление иены к доллару в долгосрочной перспективе может достигнуть 120, с 104 сейчас;
5. Валюты развивающихся стран (Бразилия, Россия, Индия, Южная Африка, Турция) будут волатильны с общей долгосрочной тенденцией к ослаблению. Валютные кризисы, происходившие в ряде развивающихся стран с мая 2013 года до начала 2014 года в связи с началом сворачивания ФРС QE3, могут повторяться.
Кроме того, вероятны изменения по курсам следующих валют:
1. Австралийский и новозеландский доллары будут ослабевать к доллару США;
2. Канадский доллар будет укрепляться к основным валютам вследствие тесных внешнеторговых отношений со США. Канадский доллар не будет укрепляться к доллару США;
3. Норвежская крона будет ослабевать к доллару США из-за тесных экономических связей Норвегии с Еврозоной;
4. Шведская крона будет относительно стабильной и, возможно, немного укрепится. Это связано с тем, что шведская крона уже значительно ослабла к основным валютам.